注冊(cè)公司是創(chuàng)業(yè)者成為合法企業(yè)的第一步，也是最重要的一步。通過(guò)完成這個(gè)過(guò)程，你可以獲得法律保護(hù)，讓你的企業(yè)更加正式和專(zhuān)業(yè)。主頁(yè)帶大家認(rèn)識(shí)深圳市公司注冊(cè)時(shí)間，希望看完本文，你會(huì)對(duì)這方面的認(rèn)識(shí)能更上一層樓。

界面新聞?dòng)浾?| 孫藝真

年內(nèi)新股上市數(shù)量整體上出現(xiàn)回暖跡象，仍有企業(yè)在IPO注冊(cè)“臨門(mén)一腳”之際“折戟”。

界面新聞根據(jù)三大交易所網(wǎng)站項(xiàng)目審核動(dòng)態(tài)統(tǒng)計(jì)，今年年內(nèi)，共有7家企業(yè)過(guò)會(huì)后注冊(cè)失敗。究其原因，多名市場(chǎng)人士向界面新聞分析，注冊(cè)流程耗時(shí)過(guò)長(zhǎng)、市場(chǎng)環(huán)境變化、企業(yè)自身調(diào)整是導(dǎo)致上述企業(yè)終止注冊(cè)的主要原因。

具體來(lái)看，截至9月23日，包括衡陽(yáng)市金則利特種合金股份有限公司（下稱(chēng)“金則利”）、 杭州圖南電子股份有限公司（下稱(chēng)“圖南電子”）、蘇州飛宇精密科技股份有限公司（下稱(chēng)“飛宇科技”）、深圳宏業(yè)基巖土科技股份有限公司（下稱(chēng)“宏業(yè)基” ）、蘇州高泰電子技術(shù)股份有限公司（下稱(chēng)“高泰電子” ）、江蘇美科太陽(yáng)能科技股份有限公司（下稱(chēng)“美科股份” ）、浙江數(shù)智交院科技股份有限公司（下稱(chēng)“數(shù)智交院” ）7家公司過(guò)會(huì)后仍注冊(cè)失敗。

圖表：年內(nèi)7家公司過(guò)會(huì)后終止注冊(cè) 界面新聞制圖

上述7家擬IPO企業(yè)普遍經(jīng)歷了多輪問(wèn)詢(xún)，項(xiàng)目周期較長(zhǎng)。

從注冊(cè)流程時(shí)長(zhǎng)來(lái)看，高泰電子、美科股份等企業(yè)提交注冊(cè)時(shí)間均2023年11月、12月前后，終止注冊(cè)日期為今年1月8日。同樣情況也包括三家終止注冊(cè)的北交所企業(yè)，圖南電子上市委會(huì)議審核通過(guò)時(shí)間為2023年11月30日，金則利提交注冊(cè)時(shí)間為2024年1月，飛宇科技提交注冊(cè)的時(shí)間則更早，為2023年7月31日，時(shí)長(zhǎng)跨度均超過(guò)一年。

“大多都是全面注冊(cè)制之前過(guò)會(huì)的，有些問(wèn)題一直拖著，或者是政策原因不符合條件?！辟Y深投行人士王驥躍向界面新聞指出。

一位華東地區(qū)投行保代向界面新聞表示，一般而言，企業(yè)IPO注冊(cè)階段撤回，往往是是企業(yè)發(fā)生了重大事項(xiàng)導(dǎo)致不符合發(fā)行上市條件，或是證監(jiān)會(huì)注冊(cè)階段審核過(guò)程中發(fā)現(xiàn)了新的難以解決的問(wèn)題。

“擬IPO企業(yè)盡管經(jīng)歷了多輪問(wèn)詢(xún)并成功過(guò)會(huì)，但最終因注冊(cè)流程耗時(shí)過(guò)長(zhǎng)、市場(chǎng)環(huán)境變化或企業(yè)自身調(diào)整等原因選擇撤回申請(qǐng)?！鄙钲诖笙笸顿Y顧問(wèn)有限公司首席咨詢(xún)專(zhuān)家譚格非向界面新聞分析指出。

譚格非認(rèn)為，終止注冊(cè)的企業(yè)普遍存在以下幾類(lèi)問(wèn)題。一是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不達(dá)標(biāo)，部分企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，甚至出現(xiàn)下滑趨勢(shì)，難以滿(mǎn)足監(jiān)管層對(duì)持續(xù)盈利能力的硬性要求。二是法律風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)問(wèn)題一些企業(yè)因卷入法律糾紛或招投標(biāo)違規(guī)案件，導(dǎo)致注冊(cè)進(jìn)程受阻。三是信息披露不充分。部分企業(yè)在招股說(shuō)明書(shū)中未能充分披露潛在風(fēng)險(xiǎn)，或在問(wèn)詢(xún)階段未能提供令監(jiān)管層滿(mǎn)意的答復(fù)，導(dǎo)致審核終止。

“有的公司是現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn)了問(wèn)題，有的是業(yè)績(jī)下滑了或者出現(xiàn)了其他問(wèn)題，有的是不符合當(dāng)下政策了。”資深投行人士向界面新聞指出，“雖然制度上說(shuō)新政策不追溯，但實(shí)際上是追的。”

深圳大象投顧認(rèn)為，企業(yè)在IPO過(guò)程中不僅需要滿(mǎn)足嚴(yán)格的財(cái)務(wù)和合規(guī)要求，還需應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)和監(jiān)管政策的不確定性?！拔磥?lái)，擬上市企業(yè)需更加注重內(nèi)控建設(shè)、業(yè)務(wù)可持續(xù)性以及市場(chǎng)時(shí)機(jī)的把握，以提升IPO成功率。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也可能進(jìn)一步優(yōu)化審核流程，平衡效率與質(zhì)量，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供更高效的融資渠道?！?/p>

不過(guò)，從今年年內(nèi)整體情況來(lái)看，A股IPO市場(chǎng)整體終止審查的情況較往年有所減少。

根據(jù)上交所9月21日披露的數(shù)據(jù)， 2025年已公布終止審查（撤材料 否決/終止注冊(cè)）企業(yè)96家，其中上交所22家（主板19家、科創(chuàng)板3家），深交所37家（主板11家、創(chuàng)業(yè)板26家），北交所37家。

對(duì)比去年全年的發(fā)審情況，2024年，終止審查（撤材料 否決/終止注冊(cè)）企業(yè)共計(jì)436家，其中上交所154家（主板79家、科創(chuàng)板75家），深交所204家（主板53家、創(chuàng)業(yè)板151家），北交所78家。東財(cái)choice數(shù)據(jù)顯示，2024年全年，過(guò)會(huì)后終止注冊(cè)的企業(yè)共有12家。

根據(jù)德勤9月23日最新發(fā)布的報(bào)告，目前，A股市場(chǎng)還有14家擬IPO企業(yè)已提交注冊(cè)，另有18家企業(yè)已注冊(cè)生效但尚未發(fā)行。

談及今年前三季度A股IPO市場(chǎng)整體情況，德勤中國(guó)資本市場(chǎng)服務(wù)部A股上市業(yè)務(wù)華東區(qū)主管合伙人趙海舟向界面新聞點(diǎn)評(píng)稱(chēng)：“今年前三季度A股市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展的趨勢(shì)，新股數(shù)量及融資額均有所增長(zhǎng)，預(yù)料此勢(shì)頭將一直持續(xù)至年底。而國(guó)家對(duì)科技及創(chuàng)新行業(yè)的支持和重視將令到科技、新能源等行業(yè)的公司繼續(xù)成為A股新股的熱點(diǎn)?！?/p>

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